Γράφει ο Σάι Γκαλ, Walla
Η αντιπαλότητα μεταξύ της IAI και της Rafael παράγει εναλλακτικές λύσεις, καινοτομίες και τεχνολογική υπεροχή. Όταν ανταγωνίζονται για την ίδια απαίτηση στο εξωτερικό, αυτό το πλεονέκτημα γίνεται μοχλός πίεσης έναντι του κοινού τους μετόχου: του Κράτους του Ισραήλ.
Ο αγοραστής βρίσκει δύο Ισραηλινούς πλειοδότες με λύσεις που μπορούν να υποκατασταθούν και αποσπά παραχωρήσεις στην τιμή, τη χρηματοδότηση, την τοπική παραγωγή, τη μεταφορά τεχνολογίας, τη συντήρηση, τα ανταλλακτικά, τις εγγυήσεις, τις αντισταθμιστικές αποζημιώσεις και τους όρους πληρωμής. Μία εταιρεία μπορεί να κερδίσει, ενώ το Ισραήλ να χάσει.
Αυτή είναι οικονομική αυτοανοσία : η αντιπαλότητα που παράγει ανωτερότητα στο εσωτερικό διαβρώνει την αξία δύο κρατικών περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό προς όφελος του αγοραστή.
Η απάντηση δεν είναι μια συγχώνευση. Είναι ένα όριο.
Το Ισραήλ χρειάζεται δύο κέντρα εμπειρογνωμοσύνης, δύο λύσεις μηχανικής και την ανταγωνιστική πίεση που αποτρέπει την τεχνολογική στασιμότητα. Για μια χώρα της οποίας η ασφάλεια εξαρτάται από την εγχώρια ικανότητα, η τεχνολογική επικάλυψη αποτελεί εγγύηση. Στην ανάπτυξη, τις δοκιμές και τις εγχώριες προμήθειες, η IAI και η Rafael θα πρέπει να ανταγωνίζονται πλήρως. Τα όρια ξεπερνιούνται όταν ο ανταγωνισμός σταματά να αυξάνει τις πιθανότητες νίκης του Ισραήλ και αρχίζει να αυξάνει τη διαπραγματευτική ισχύ του αγοραστή.
Η Φινλανδία δείχνει ξεκάθαρα το πρόβλημα.
Το 2020, οι ένοπλες δυνάμεις της Φινλανδίας κάλεσαν πέντε εταιρείες να ανταγωνιστούν για μια νέα ικανότητα αεράμυνας εδάφους σε μεγάλο υψόμετρο. Μέχρι το 2022, ο τελικός γύρος είχε περιοριστεί σε δύο ισραηλινά συστήματα: το BARAK MX της IAI και το David’s Sling της Rafael . Η Φινλανδία επέλεξε το David’s Sling το 2023 σε μια προμήθεια αξίας περίπου 316 εκατομμυρίων ευρώ.
Η Rafael κέρδισε το κύριο συμβόλαιο. Ωστόσο, η IAI δεν εξαφανίστηκε από την νικήτρια αρχιτεκτονική: το τμήμα ELTA της προμηθεύει τους αισθητήρες . Η περίπτωση είναι διδακτική ακριβώς επειδή ο ανταγωνισμός και η κοινή χρήση εργασίας αποδείχθηκαν συμβατές.
Τα δημόσια αρχεία δεν δείχνουν πόσο ο άμεσος ανταγωνισμός επηρέασε την τιμολόγηση. Αυτό που δείχνουν είναι το διαρθρωτικό πρόβλημα: μια ξένη κυβέρνηση έφτασε στο τελικό στάδιο με δύο εναλλακτικές λύσεις που παρείχαν εταιρείες που ανήκουν στο ίδιο ξένο κράτος και μπορούσε να συγκρίνει ένα ισραηλινό κρατικό περιουσιακό στοιχείο απευθείας με ένα άλλο.
Η Σλοβακία παρέχει ένα δεύτερο παράδειγμα. Η αξιολόγησή της εξέτασε το SPYDER της Rafael μαζί με το BARAK MX της IAI μεταξύ των επιλογών μεσαίου βεληνεκούς . Η διαδικασία τελικά επέλεξε το BARAK MX και το 2024 το Ισραήλ και η Σλοβακία σύναψαν συμφωνία μεταξύ κυβερνήσεων αξίας περίπου 560 εκατομμυρίων ευρώ για το σύστημα της IAI. Η πρώτη μπαταρία παραδόθηκε το 2026.
Δεν υπάρχει τίποτα το ανάρμοστο στη συμπεριφορά κανενός από τους δύο αγοραστές. Συμπεριφέρθηκαν ακριβώς όπως θα έπρεπε να συμπεριφέρονται οι λογικοί πελάτες.
Οι αγοραστές κάνουν τη δουλειά τους. Το Ισραήλ δεν κάνει τη δουλειά του ως ιδιοκτήτης.
Δεν έχει ακόμη μόνιμο κανόνα για να αποφασίζει πότε ο ανταγωνισμός μεταξύ δύο περιουσιακών στοιχείων που κατέχει εξυπηρετεί το κράτος και πότε απλώς επιδοτεί τον πελάτη.
Το Ισραήλ έχει αναγνωρίσει το πρόβλημα εδώ και χρόνια. Το 2009, το Υπουργείο Άμυνας ίδρυσε την Επιτροπή Χαράρι για να εξετάσει τον ανταγωνισμό στις εξαγωγές αμυντικού εξοπλισμού . Το 2016, ο Γενικός Διευθυντής του Υπουργείου, Ούντι Άνταμ, προειδοποίησε για αυτό που αποκάλεσε «καταστροφικό ανταγωνισμό», λέγοντας ότι βλάπτει επίσης την κερδοφορία της βιομηχανίας. Τον Ιούλιο του 2026, ο Γενικός Διευθυντής του Υπουργείου, Αμίρ Μπαράμ, κυκλοφόρησε έναν εθελοντικό κώδικα δεοντολογίας. Το Υπουργείο έχει έκτοτε επικαλεστεί δημόσια τον κώδικα δεοντολογίας του . Ένας τέτοιος κώδικας μπορεί, το πολύ, να περιορίσει την κακή διαγωγή· δεν μπορεί να αποτρέψει τον ίδιο τον ανταγωνισμό από το να καταστρέψει την αξία.
Η αποτυχία υπάρχει ήδη. Η αρχική δημόσια προσφορά δεν τη δημιουργεί· κλείνει το παράθυρο για διόρθωση. Αυτό που μπορεί να διευθετήσει τώρα το κράτος ως μοναδικός ιδιοκτήτης, μετά την εισαγωγή στο χρηματιστήριο, θα συγκρουστεί με τα δικαιώματα των μειοψηφιών, θα κοστίσει περισσότερα χρήματα και θα αφήσει λιγότερη ελευθερία δράσης.
Το Ισραήλ προωθεί μερικές ιδιωτικοποιήσεις και των δύο εταιρειών διατηρώντας παράλληλα τον κρατικό έλεγχο , με την IAI να αναμένεται να κινηθεί πρώτη και την Rafael να προετοιμάζεται για μεταγενέστερη εισαγωγή στο χρηματιστήριο.
Μόλις η IAI εισαχθεί στο χρηματιστήριο, και ακόμη περισσότερο όταν η Rafael ακολουθήσει, η ιδιοκτησία παύει να επικαλύπτεται. Ένας επενδυτής που αγοράζει μετοχές της IAI δεν αποκτά μετοχές της Rafael. Εάν το κράτος πει στη συνέχεια στην IAI να μην επιδιώξει μια σύμβαση επειδή το εθνικό χαρτοφυλάκιο εξυπηρετείται καλύτερα από την ηγεσία του Rafael, ο εν λόγω επενδυτής μπορεί εύλογα να ρωτήσει γιατί αφαιρέθηκε μια ευκαιρία από την εταιρεία που κατέχει για να ωφελήσει μια άλλη εταιρεία.
Η ίδια ένταση φτάνει και στην αίθουσα του διοικητικού συμβουλίου. Το διοικητικό συμβούλιο της IAI οφείλει τα καθήκοντά του στην IAI. Το διοικητικό συμβούλιο του Rafael οφείλει τα καθήκοντά του στον Rafael. Μόνο το κράτος βλέπει τη συνδυασμένη αξία. Μετά από ξεχωριστές καταχωρίσεις, αυτό που τώρα αποτελεί αποτυχία ενός ιδιοκτήτη γίνεται ένα λογικό κίνητρο για δύο εταιρείες, καθεμία από τις οποίες κρίνεται με βάση τα δικά της έσοδα, τις ανεκτέλεστες παραγγελίες, την κερδοφορία και την αποτίμηση και όχι το συνολικό αποτέλεσμα του κράτους.
Συνεπώς, το Ισραήλ χρειάζεται έναν στενό μηχανισμό σύγκρουσης εξαγωγών , ο οποίος θα ενεργοποιείται όταν η IAI και η Rafael προσεγγίζουν τον ίδιο ξένο πελάτη, για την ίδια λειτουργική απαίτηση, με ουσιαστικά υποκαταστάσιμες λύσεις.
Ο ανταγωνισμός παραμένει ο προεπιλεγμένος κανόνας. Η παρέμβαση ξεκινά μόνο όταν η αξία που δημιουργείται από δύο ισραηλινές προσφορές πέσει κάτω από την αξία που μεταφέρει ο ανταγωνισμός τους στον πελάτη.
Η Αρχή Κρατικών Εταιρειών (GCA) , ενεργώντας για το κράτος ως μέτοχος, μαζί με το Υπουργείο Άμυνας, το Υπουργείο Οικονομικών και την Ισραηλινή Αρχή Ανταγωνισμού (ICA) , εντός του Υπουργείου Οικονομίας και Βιομηχανίας, θα πρέπει να σταθμίσει την αξία που δημιουργείται από δύο προσφορές με την αξία που μεταβιβάζει ο ανταγωνισμός τους στον αγοραστή. Η συμμετοχή της ICA αποτελεί επίσης τη θεσμική διασφάλιση έναντι της σκλήρυνσης του συντονισμού σε μόνιμη κατανομή της αγοράς.
Εάν μια κοινή ισραηλινή προσφορά διατηρεί μεγαλύτερη αξία, η μία εταιρεία μπορεί να ηγηθεί και η άλλη να προμηθεύσει. Το workshare μπορεί να παραμείνει και στις δύο εταιρείες μέσω υποσυστημάτων, ενσωμάτωσης, συντήρησης, αδειοδότησης, υποστήριξης ή άλλης συμμετοχής.
Μόνο η σχεδόν πλήρης επικάλυψη σε συνδυασμό με σαφή καταστροφή αξίας θα πρέπει να δικαιολογεί μια ενιαία ισραηλινή προσφορά.
Ο μηχανισμός δεν κατανέμει αγορές, δεν απαγορεύει την παράλληλη ανάπτυξη ούτε συντονίζει τις τιμές.
Ο ανταγωνισμός παραμένει. Ο κανιβαλισμός είναι υπό διαχείριση.
Η Ιταλία δείχνει ότι η επιλογή δεν είναι απλώς συγχώνευση ή ανεξέλεγκτη αντιπαλότητα.
Η Fincantieri και η Leonardo είναι ξεχωριστοί εισηγμένοι στο χρηματιστήριο βιομηχανικοί όμιλοι υπό σημαντική επιρροή του ιταλικού κράτους. Στον ναυπηγικό τομέα δημιούργησαν την Orizzonte Sistemi Navali, η οποία ανήκει κατά 51% στην Fincantieri και κατά 49% στην Leonardo . Η Fincantieri λειτουργεί ως κύριος ανάδοχος και ως η μοναδική διεπαφή πελάτη. Η Leonardo ηγείται της πλευράς των συστημάτων μάχης. Το πλαίσιο σχεδιάστηκε ειδικά για να ενισχύσει την ιταλική ανταγωνιστικότητα στο εξωτερικό, να μεγιστοποιήσει το ιταλικό βιομηχανικό περιεχόμενο και να διατηρήσει τις αποδόσεις για την εθνική βιομηχανική βάση.
Το μοντέλο διατηρεί την εταιρική ανεξαρτησία, διαχειριζόμενο παράλληλα το σημείο στο οποίο οι ξεχωριστές δυνατότητες συναντούν τον πελάτη.
Η IAI και η Rafael αλληλεπικαλύπτονται σε μεγαλύτερο βαθμό και μερικές φορές προσφέρουν πραγματικά υποκατάστατα προϊόντα, επομένως το Ισραήλ χρειάζεται έναν πιο ευέλικτο μηχανισμό. Ισχύει η αρχή: ένα κράτος δεν χρειάζεται να συγχωνεύει εταιρείες για να τις αποτρέψει από το να κανιβαλίζουν η μία την άλλη στις αγορές εξαγωγών.
Η Γαλλία προειδοποιεί από την αντίθετη κατεύθυνση. Η Airbus Defence & Space και η Thales Alenia Space είχαν προμηθεύσει από κοινού τους δορυφόρους αναγνώρισης Mohammed VI του Μαρόκου . Μια δεκαετία αργότερα, η Airbus και η Thales ανταγωνίστηκαν ξεχωριστά για τον διάδοχό τους και έχασαν και οι δύο από μια ισραηλινή προσφορά . Η IAI στη συνέχεια αναδείχθηκε ως ο προμηθευτής σε μια συμφωνία που αναφέρθηκε σε περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια για την αντικατάσταση των δύο δορυφόρων Airbus και Thales .
Η επιδείνωση των γαλλομαροκινών σχέσεων είχε μεγάλο αντίκτυπο, επομένως η απώλεια δεν μπορεί να αποδοθεί μόνο στον βιομηχανικό ανταγωνισμό. Αλλά η δομή έχει σημασία: δύο στρατηγικές γαλλικές εταιρείες συμμετείχαν στην ίδια ξένη απαίτηση ξεχωριστά, ενώ ο ισραηλινός ανταγωνιστής τους προσφέρθηκε ως ένας μόνο πλειοδότης.
Το μάθημα δεν είναι ότι κάθε επικάλυψη απαιτεί ενοποίηση. Είναι ότι κάθε επικάλυψη αξίζει ένα τεστ ιδιοκτησίας προτού ο πελάτης το διενεργήσει εκ μέρους του πωλητή.
Αυτό το όριο χρειάζεται σαφή εξουσιοδότηση.
Ο νόμος περί ελέγχου των αμυντικών εξαγωγών του Ισραήλ παρέχει στο Υπουργείο Άμυνας ευρείες εξουσίες όσον αφορά το μάρκετινγκ και τις άδειες εξαγωγής στον τομέα της άμυνας . Ο νόμος ρυθμίζει εάν και πώς μπορούν να προχωρήσουν το μάρκετινγκ και οι εξαγωγές στον τομέα της άμυνας. Δεν δημιουργεί μηχανισμό για την επίλυση μιας οικονομικής σύγκρουσης μεταξύ δύο κρατικών εξαγωγέων.
Ούτε μια εκτεταμένη ερμηνεία των υφιστάμενων εξουσιών της Υπηρεσίας Ελέγχου Εξαγωγών Άμυνας (DECA) ούτε μια ad hoc παρέμβαση είναι αρκετές. Ο μηχανισμός θα πρέπει να βασίζεται στις αποφάσεις ιδιωτικοποίησης, τα καταστατικά των εταιρειών και τα ενημερωτικά δελτία, παράλληλα με μια περιορισμένη νομοθετική τροποποίηση που θα επιτρέπει στο κράτος, για όσο διάστημα ελέγχει και τις δύο εταιρείες, να διαχειρίζεται μια Σύγκρουση Εξαγωγών χωρίς να διαχειρίζεται τις ίδιες τις εταιρείες.
Η ICA ανήκει στον μηχανισμό για να διατηρεί την παρέμβαση περιορισμένη, αναθεωρήσιμη και ανίκανη να σκληρύνει την κατανομή της αγοράς.
Ο κανόνας πρέπει επίσης να ενσωματωθεί στην προσφορά και να γνωστοποιηθεί πριν από την πώληση της πρώτης μετοχής, έτσι ώστε η αγορά να αποτιμά την εξουσία που διατηρεί το κράτος. Αλλά αυτή η εξουσία δεν μπορεί να ασκηθεί εις βάρος των μετόχων μειοψηφίας.
Εάν το κράτος εμποδίζει μια εταιρεία να επιδιώξει μια σύμβαση για τη διατήρηση της αξίας της άλλης, δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει την πολιτική χαρτοφυλακίου του από τις τσέπες των μετόχων μειοψηφίας στην εταιρεία που αποσύρεται.
Η πρώτη λύση είναι η διατήρηση της αξίας στην εν λόγω εταιρεία μέσω της κοινής εργασίας, των υποσυστημάτων, της συντήρησης, της ενσωμάτωσης, της αδειοδότησης πνευματικής ιδιοκτησίας ή άλλης μορφής συμμετοχής. Όπου αυτό είναι αδύνατο, θα πρέπει να εφαρμόζεται ένας προκαθορισμένος μηχανισμός οικονομικής εξισορρόπησης.
Το κράτος μπορεί να διαχειρίζεται τα περιουσιακά του στοιχεία. Δεν μπορεί να μεταβιβάζει αξία από τους μειοψηφούντες μετόχους ενός περιουσιακού στοιχείου στους μειοψηφούντες μετόχους ενός άλλου.
Η IAI θα πρέπει να καταχωρηθεί πρώτη. Η Rafael θα πρέπει να ακολουθήσει. Απαιτούν τους ίδιους κανόνες ιδιοκτησίας, όχι το ίδιο πρότυπο προσφοράς. Το ακριβές μερίδιο, ο χρόνος και η δομή μπορεί να διαφέρουν επειδή οι εταιρείες είναι διαφορετικές. Ο κρατικός έλεγχος, οι κανόνες σύγκρουσης εξαγωγών και η προστασία μειοψηφίας δεν μπορούν.
Προς το παρόν, οι μητρικές εταιρείες ανήκουν στο Τελ Αβίβ. Η εισαγωγή στο χρηματιστήριο εγχώρια δεν εξαλείφει το πρόβλημα των μετόχων μειοψηφίας, αλλά διατηρεί το νέο καθεστώς ιδιοκτησίας εντός ενός ενιαίου ισραηλινού νομικού και κανονιστικού συστήματος.
Ο Nasdaq προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο νομοθεσίας περί κινητών αξιών και γνωστοποίησης , εταιρικής διακυβέρνησης και κινδύνου δικαστικών διαφορών. Η πλειοψηφία σε επίπεδο πολιτείας δεν το αφαιρεί. Μια απόφαση για απόσυρση της IAI ή της Rafael από μια προσφορά, ανακατεύθυνση της κοινής προσφοράς ή απαίτηση για κοινή προσφορά θα μπορούσε από μόνη της να έχει συνέπειες για την γνωστοποίηση, τους διευθυντές και τους επενδυτές στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το Ισραήλ θα διατηρούσε την εξουσία να ενεργεί. Απλώς θα έκανε κάθε χρήση αυτής της εξουσίας νομικά και οικονομικά πιο δαπανηρή.
Προς το παρόν, ο Nasdaq θα πρέπει να παραμείνει διαθέσιμος σε θυγατρικές των ΗΠΑ, πολιτικές επιχειρήσεις και μονάδες που είναι διαχωρισμένες από τον κυρίαρχο πυρήνα.
Η προθεσμία είναι η δημόσια προσφορά. Το πρόβλημα του κανιβαλισμού απαιτεί αντιμετώπιση ακόμη και χωρίς αυτήν.
Ο ανταγωνισμός θα πρέπει να παραμείνει εκεί που δημιουργεί δυνατότητες και να σταματήσει εκεί που εξάγει αξία.
Το κράτος δεν χρειάζεται να αποφασίζει ποια εταιρεία κερδίζει. Πρέπει να σταματήσει να είναι ο χαμένος.