Αυξάνονται οι εκτιμήσεις των επενδυτών ότι η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας θα αναγκαστεί σύντομα να προχωρήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων, καθώς η τουρκική οικονομία πιέζεται ταυτόχρονα από τον επίμονο πληθωρισμό, την ενεργειακή κρίση και την εσωτερική πολιτική αναταραχή.
Σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg, οι αγορές swaps τιμολογούν πλέον καθαρά το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων στη συνεδρίαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής στις 11 Ιουνίου. Τα overnight indexed lira swaps κατέγραψαν άλμα περίπου 105 μονάδων βάσης, δείχνοντας χρηματοδοτικό κόστος κοντά στο 41,75%.
Την ίδια στιγμή, το βασικό επιτόκιο repo μίας εβδομάδας της CBRT παραμένει στο 37%, ενώ το αποτελεσματικό μέσο κόστος χρηματοδότησης κινείται περίπου στο 40%. Η απόσταση αυτή δείχνει ότι οι αγορές προεξοφλούν πως η Άγκυρα θα χρειαστεί πιο σκληρή νομισματική στάση για να συγκρατήσει τη λίρα.
Η συγκυρία είναι ιδιαίτερα δύσκολη για την τουρκική οικονομία. Το αυξημένο κόστος ενέργειας, λόγω της κρίσης στο Ιράν και της διαταραχής στις διεθνείς ροές πετρελαίου και φυσικού αερίου μετά το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ, κρατά τις πληθωριστικές πιέσεις σε υψηλά επίπεδα.
Παράλληλα, η πολιτική κρίση στο εσωτερικό της Τουρκίας επιβαρύνει ακόμη περισσότερο το κλίμα. Η λίρα παραμένει ευάλωτη, ενώ κάθε νέο πολιτικό σοκ αυξάνει την πίεση στο νόμισμα και περιορίζει τα περιθώρια της κεντρικής τράπεζας.
Μια νέα αύξηση επιτοκίων θα σηματοδοτούσε συνέχιση της σφιχτής νομισματικής πολιτικής, με στόχο την αποκλιμάκωση των πληθωριστικών προσδοκιών και την υπεράσπιση της λίρας.
Το επόμενο διάστημα θα κριθεί από δύο μέτωπα: την πορεία της κρίσης στο Ιράν και την πολιτική σταθερότητα στην Τουρκία. Αν και τα δύο παραμείνουν αρνητικά, η CBRT δύσκολα θα αποφύγει μια νέα παρέμβαση.