Έτοιμη να πραγματοποιήσει την πρώτη έκδοση «μπλε ομολόγου» στην ιστορία της βρίσκεται η Ινδία, καθώς ένας κρατικός χρηματοπιστωτικός οργανισμός και ένας μεγάλος δημοτικός φορέας προετοιμάζονται να αντλήσουν κεφάλαια από την αναδυόμενη αγορά βιώσιμης χρηματοδότησης.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, η πρώτη έκδοση μπορεί να πραγματοποιηθεί πριν από το τέλος Σεπτεμβρίου, ανοίγοντας έναν νέο χρηματοδοτικό δρόμο για θαλάσσιες υποδομές, λιμενικά έργα, δίκτυα ύδρευσης και εγκαταστάσεις επεξεργασίας νερού.
Οι δύο υποψήφιοι εκδότες είναι η κρατική Sagarmala Finance Corporation, η οποία ειδικεύεται στη χρηματοδότηση του ναυτιλιακού και λιμενικού τομέα, και ο Δήμος της Βαντοντάρα, στην πολιτεία Γκουτζαράτ της δυτικής Ινδίας.
Τι είναι τα «μπλε ομόλογα»
Τα «μπλε ομόλογα» αποτελούν μία ειδική κατηγορία χρεογράφων, τα κεφάλαια των οποίων προορίζονται αποκλειστικά για έργα που σχετίζονται με τη θάλασσα, τους υδάτινους πόρους και την προστασία του περιβάλλοντος.
Μέσω αυτών μπορούν να χρηματοδοτηθούν λιμάνια, θαλάσσιες μεταφορές χαμηλότερου περιβαλλοντικού αποτυπώματος, παράκτια έργα, υποδομές ύδρευσης, εγκαταστάσεις επεξεργασίας λυμάτων, προστασία θαλάσσιων οικοσυστημάτων και παρεμβάσεις για τη βιώσιμη αξιοποίηση των ωκεανών.
Απευθύνονται κυρίως σε θεσμικούς επενδυτές που διαθέτουν συγκεκριμένες εντολές για τοποθετήσεις σε έργα περιβαλλοντικής προστασίας και βιώσιμης ανάπτυξης.
Η συγκεκριμένη αγορά παραμένει μικρότερη από εκείνη των ευρύτερα γνωστών «πράσινων ομολόγων», αλλά αναπτύσσεται σταθερά. Σύμφωνα με στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας, έως τα μέσα του 2025 είχαν εκδοθεί διεθνώς μπλε ομόλογα συνολικής αξίας άνω των 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Έως 10 δισ. ρουπίες από τη Sagarmala Finance
Η μεγαλύτερη από τις δύο σχεδιαζόμενες ινδικές εκδόσεις προετοιμάζεται από τη Sagarmala Finance Corporation.
Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Λ.Β.Σ. Σουντακάρ Μπάμπου, δήλωσε στο Reuters ότι ο κρατικός οργανισμός εξετάζει την έκδοση μπλε ομολόγων συνολικής αξίας έως 10 δισεκατομμυρίων ρουπιών, ποσό που αντιστοιχεί σε περίπου 104,5 εκατομμύρια δολάρια.
Ως πιθανότερο χρονικό σημείο για την προσφυγή στις αγορές προσδιόρισε την τελευταία εβδομάδα του Σεπτεμβρίου, χωρίς ωστόσο να παρουσιάσει ακόμη το τελικό χρονοδιάγραμμα και τους όρους της έκδοσης.
Η Sagarmala Finance χρηματοδοτεί έργα που ενισχύουν το θαλάσσιο και λιμενικό οικοσύστημα της Ινδίας. Στο χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνονται υποδομές σύνδεσης των λιμένων με τα χερσαία μεταφορικά δίκτυα, ναυπηγικά προγράμματα, εσωτερικές πλωτές οδοί και παράκτια οδικά δίκτυα.
Η επιλογή ενός μπλε ομολόγου επιτρέπει στον οργανισμό να απευθυνθεί σε μία εξειδικευμένη διεθνή και εγχώρια επενδυτική βάση, η οποία αναζητεί έργα με σαφές περιβαλλοντικό και αναπτυξιακό αποτύπωμα.
Έκδοση 2 δισ. ρουπιών από τη Βαντοντάρα
Η δεύτερη έκδοση προετοιμάζεται από τη δημοτική αρχή της Βαντοντάρα, γενέτειρας του Ινδού πρωθυπουργού Ναρέντρα Μόντι.
Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές που επικαλείται το Reuters, ο δημοτικός φορέας αναμένει τις απαραίτητες εγκρίσεις για να προχωρήσει στην έκδοση ομολόγου ύψους 2 δισεκατομμυρίων ρουπιών, περίπου 21 εκατομμυρίων δολαρίων.
Τα κεφάλαια σχεδιάζεται να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση ενός αντλιοστασίου, μίας εγκατάστασης επεξεργασίας νερού και μίας δεξαμενής καθαρού νερού.
Ο οίκος India Ratings έχει αποδώσει στην έκδοση πιστοληπτική αξιολόγηση «AA+», στοιχείο που ενισχύει την εικόνα ασφάλειας του ομολόγου και μπορεί να διευκολύνει την προσέλκυση θεσμικών επενδυτών.
Η δημοτική αρχή της Βαντοντάρα δεν απάντησε στο σχετικό αίτημα του Reuters για σχολιασμό.
Αναπτύσσεται η αγορά δημοτικών ομολόγων
Η προετοιμασία των πρώτων μπλε ομολόγων πραγματοποιείται σε μία περίοδο κατά την οποία η Ινδία επιχειρεί να διευρύνει τη χρηματοδότηση δημόσιων και δημοτικών υποδομών μέσω της κεφαλαιαγοράς.
Μεγάλος θεσμικός επενδυτής εκτιμά ότι η συνολική αξία της ινδικής αγοράς δημοτικών ομολόγων μπορεί τουλάχιστον να διπλασιαστεί και να φθάσει το ένα δισεκατομμύριο δολάρια έως το τέλος του τρέχοντος οικονομικού έτους.
Ο διευθύνων σύμβουλος της National Bank for Financing Infrastructure and Development, Ρατζκιράν Ράι, προβλέπει ότι έως τον προσεχή Μάρτιο θα πραγματοποιηθούν νέες εκδόσεις συνολικού ύψους τουλάχιστον 50 δισεκατομμυρίων ρουπιών.
Η τράπεζα σκοπεύει να υποστηρίξει τις περισσότερες από αυτές τις εκδόσεις, ενισχύοντας την προσπάθεια των ινδικών πόλεων να αποκτήσουν πρόσβαση σε εναλλακτικές πηγές κεφαλαίων.
Κατά τα τελευταία εννέα χρόνια, 22 πόλεις από επτά ινδικές πολιτείες έχουν αντλήσει περίπου 45 δισεκατομμύρια ρουπίες μέσω δημοτικών ομολόγων. Από το ποσό αυτό, τα 17,5 δισεκατομμύρια ρουπίες αντλήθηκαν μόνο κατά το προηγούμενο οικονομικό έτος, γεγονός που αποτυπώνει την επιτάχυνση της αγοράς.
Στροφή στη χρηματοδότηση της «γαλάζιας οικονομίας»
Η επικείμενη πρώτη έκδοση αποκτά σημασία πέρα από το ύψος των κεφαλαίων που πρόκειται να αντληθούν. Η Ινδία διαθέτει μία τεράστια ακτογραμμή, ισχυρό λιμενικό σύστημα και αυξανόμενες ανάγκες σε υποδομές ύδρευσης, ναυπηγεία, παράκτιες μεταφορές και εσωτερικές πλωτές οδούς.
Τα μπλε ομόλογα μπορούν να αποτελέσουν νέο χρηματοδοτικό εργαλείο για τη στρατηγική ανάπτυξη της ινδικής «γαλάζιας οικονομίας», συνδέοντας τα μεγάλα έργα υποδομής με τις διεθνείς απαιτήσεις για περιβαλλοντικά υπεύθυνες επενδύσεις.
Η επιτυχία των πρώτων εκδόσεων της Sagarmala και της Βαντοντάρα θα λειτουργήσει ως δοκιμασία για την επενδυτική ζήτηση και μπορεί να ανοίξει τον δρόμο για αντίστοιχες κινήσεις από λιμάνια, παράκτιες πολιτείες και άλλους δημοτικούς οργανισμούς.
Για να αποκτήσει, πάντως, βάθος και αξιοπιστία η νέα αγορά, θα απαιτηθούν σαφή κριτήρια επιλογής των έργων, διαφάνεια στη διάθεση των κεφαλαίων και συστηματική παρακολούθηση του πραγματικού περιβαλλοντικού αποτελέσματος.
Η Ινδία ετοιμάζεται έτσι να περάσει από τη γενική χρηματοδότηση βιώσιμων έργων σε ένα περισσότερο εξειδικευμένο μοντέλο, στο οποίο η θάλασσα, τα λιμάνια και το νερό μετατρέπονται σε ξεχωριστή επενδυτική κατηγορία.