Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δέκα εβδομάδων ενισχύθηκε την Πέμπτη η ινδική ρουπία, καθώς οι εισροές δολαρίων που προσέλκυσαν τα ειδικά μέτρα της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας ξεπέρασαν τις προσδοκίες των οικονομολόγων.
Σύμφωνα με το Reuters, η ρουπία έκλεισε με άνοδο 0,5%, στις 94,4850 ρουπίες ανά δολάριο, καταγράφοντας την ισχυρότερη ισοτιμία της από τις 25 Ιουνίου. Πρόκειται, παράλληλα, για τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο του ινδικού νομίσματος από τις 27 Ιουλίου.
Η ρουπία άνοιξε τη συνεδρίαση στις 94,30 ανά δολάριο, αλλά στη συνέχεια περιόρισε μέρος των κερδών της και κινήθηκε κοντά στις 94,49. Η αυξημένη ζήτηση για αμερικανικό νόμισμα από εισαγωγικές επιχειρήσεις λειτούργησε ως ανάχωμα, εμποδίζοντας την περαιτέρω ενίσχυσή της.
Μεγαλύτερα περιθώρια παρέμβασης για την RBI
Το κλίμα στην αγορά βελτιώθηκε αισθητά μετά τη διαπίστωση ότι τα ειδικά προγράμματα της Reserve Bank of India προσέλκυσαν πολύ περισσότερα κεφάλαια σε ξένο νόμισμα από όσα προέβλεπαν οι αναλυτές.
Οι εξελίξεις ενισχύουν την εκτίμηση ότι η κεντρική τράπεζα διαθέτει πλέον μεγαλύτερα περιθώρια για ενεργότερη διαχείριση της ισοτιμίας. Η RBI δεν θα περιορίζεται απλώς στην άμυνα απέναντι σε πιέσεις υποτίμησης, αλλά θα μπορεί να παρεμβαίνει και προς τις δύο κατευθύνσεις, ανάλογα με τις συνθήκες που επικρατούν στην αγορά.
Ο Κουνάλ Σοντχάνι, επικεφαλής διαχείρισης διαθεσίμων στη Shinhan Bank, εκτίμησε ότι οι υψηλότερες από τις αναμενόμενες εισροές ενισχύουν ουσιαστικά τη θέση της RBI. Με την ανοικτή θέση της κεντρικής τράπεζας στις προθεσμιακές αγορές να υπολογίζεται κοντά στα 137 δισ. δολάρια, η στρατηγική της μπορεί πλέον να στραφεί στην ενεργητική διαχείριση της ισοτιμίας.
Η RBI έχει τη δυνατότητα να συνεχίσει τις πωλήσεις δολαρίων όταν η ισοτιμία κινείται απότομα εις βάρος της ρουπίας. Ταυτόχρονα, μπορεί να αξιοποιεί την αυξημένη προσφορά αμερικανικού νομίσματος για την αναπλήρωση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της και τη μείωση της έκθεσής της στις προθεσμιακές αγορές.
Ο παράγοντας πετρέλαιο
Παρά το θετικό κλίμα, οι υψηλές διεθνείς τιμές του πετρελαίου παραμένουν σοβαρή πηγή ανησυχίας για την ινδική οικονομία. Η αναζωπύρωση της στρατιωτικής έντασης μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν έχει ενισχύσει τις τιμές του αργού, δημιουργώντας νέους κινδύνους για μία χώρα που εξαρτάται σε σημαντικό βαθμό από τις ενεργειακές εισαγωγές.
Μια παρατεταμένη αύξηση του πετρελαίου θα διεύρυνε τον λογαριασμό των ινδικών εισαγωγών και θα επιβάρυνε το εμπορικό έλλειμμα. Σε μια τέτοια περίπτωση, οι εισαγωγικές επιχειρήσεις θα επιδίωκαν να εξασφαλίσουν εγκαίρως τα δολάρια που χρειάζονται, αυξάνοντας εκ νέου την πίεση στη ρουπία.
Η άνοδος του αργού τροφοδοτεί παράλληλα τις παγκόσμιες πληθωριστικές ανησυχίες, ωθεί υψηλότερα τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων και ενισχύει τις εκτιμήσεις ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα μπορούσε να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων μέσα στον Σεπτέμβριο.
Η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου κινείται κοντά στο 4,78%, στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων σχεδόν τριών ετών. Την ίδια στιγμή, η πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο αποτιμάται από τις αγορές περίπου στο 63%.
Η σημαντική ενίσχυση της ρουπίας προσφέρει στην Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας πολύτιμο χρόνο και μεγαλύτερη ελευθερία κινήσεων. Η συνέχεια, ωστόσο, θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την πορεία του πετρελαίου, τη γεωπολιτική ένταση και τις αποφάσεις της αμερικανικής Federal Reserve.